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A股回归潮 22家“海归”中概公司盼万亿市值ag88环亚国际娱乐

时间:2018-11-14编辑: admin 点击率:

  2014年,中国互联网公司掀起赴美上市潮,全年有阿里、京东、包头消防专项查看养老院安...猎豹等12家企业在纳斯达克或纽交所IPO。2015年则是回归之年,已经或将要踏上回归之旅的中概公司超过10家。此外,市值低于10亿美元,疑似被低估,而同类公司在A股“鸡犬升天”的中概公司亦达10余家。不久的将来,一批经历成熟资本市场洗礼的 “海归”将出现在资本市场,或许将形成一个市值超过1万亿的板块。

  已经踏上归途的11家分为两类:第一类遭遇做空、被低估,产生“早知如此,何必去父母之邦”的感觉,万般不如意下选择退市;第二类是被A股的火爆所吸引,创始人联合一致行动人士主动提出私有化建议。

  第一类公司有三家:分众传媒盛大游戏巨人网络。根据业绩、规模,参照A股“行情”,这三家公司登陆A股时,总市值应在1500亿到2000亿之间。退市是回归的第一步,三家算是占得先机。

  2005年上市的分众传媒经历了从受追捧到被质疑的全过程,在阅尽人间春色、参透世态炎凉之后,决定从纳斯达克市场退市。2012年8月,江南春联合方源资本、凯雷集团、中信资本、鼎晖投资、中国光大控股等5家机构提交私有化建议。退市时,分众传媒市值为27亿美元。

  2015年5月20日,停牌5个多月的宏达新材(002211.SZ)宣布公司通过资产置换、发行股份及支付现金获得分众100%股权。宏达新材将不晚于6月9月复牌,这意味着分众传媒将成为第一家回归A股的中概公司。

  2007年,巨人游戏在纽交所上市。苗连生是首位敲钟不结领带的CEO史玉柱穿的是运动服!六年后,曾放言“哪里监管最严我们就要去哪里上市”的史玉柱提出私有化要约。退市时,巨人游戏市值不到30亿美元,相当于峰值的60%。虽然巨人游戏未透露在A股上市的意向,但财技高超的史玉柱怎会放过财富的盛宴!

  2014年1月,盛大游戏启动私有化。由于方案一变再变,直到2015年4月才宣布了最终版本,退市代价为19亿美元。由于处于缄默期,清晨长张高速两卡车追尾 益阳消防成功救援,盛大游戏回归A股未置可否。

  属于第二类的八家公司,于2015年陆续宣布私有化。按A股的估值水平,它们回归时的总市值应在2000亿以上。但与第一类公司相比,它们回归进程落后6到12个月,如果A股的“风停”了,这些“猪”会摔得很惨。

  1月2日,在纳斯达克上市的中国游戏公司完美世界宣布,收到董事长池宇峰的私有化提议,预计今年下半年完成。

  3月10日,弘成教育宣布接到管理层的收购要约:董事会执行主席黄波和CEO丁向东以现金收购所有流通股。

  4月27日,中国首家、规模最大及覆盖地区最多的脐带血储存机构——中国脐带血库公司宣布收到金卫医疗以每股6.40美元回购全部已发行股票的建议。ag88环亚国际娱乐

  4月29日,纽交所上市公司药明康德宣布收到了由创始人和投资者(汇桥资本集团组成的财团)提交的退市建议。其全资子公司合生药业已于4月3日挂牌新三板。

  5月18日,中国手游宣布收到东方鸿泰(北京)投资管理有限公司私有化建议。

  已经启动私有化的11家,只是“海归”中的一小部分。在美国上市成本高、监管严、估值不理想、被做空的风险大,而且公司的业务和用户全部在中国……所以,赴美上市并非最佳选择。随着中国资本市场集资能力的增强,新三板、备案制还有拟议中的创新板、国际板,这些都大幅降低了企业上市融资的难度和不确定性。而乐视网、暴风科技、全通教育的疯涨则极大地加强了A股的魅力。

  在A股上市不易,否则也不会有那么多企业远赴美国。如今要从纳斯达克或纽交所退市,回来走A股上市的华荣道,非常“折腾”且充满不确定性。除非有极强的动机,中概公司不会轻言退市回A股。

  准海归们共同的境遇是:在美国混得不好,估值偏低,同类公司在A股炙手可热(例如媒体、教育、互联网)。使它们倍受煎熬的是:不远万里赴美上市,却难以被美国投资人理解,市值徘徊于3亿到5亿美元一线。而自己跟本看不上眼的竞品公司,在A股的市值动辄数百亿元人民币。

  一是亏损不能过高,可通过努力能够满足A股盈利要求或者借壳。2014年亏掉8.4亿的优酷土豆,再怎么羡慕暴风影音也没办法回归。

  二是市值不能过高,李彦宏曾多次表达回归意向,但市值800亿美元的百度不可能通过退市、拆VIE架构的方式回归(只有寄望于早日推出国际板)。

  理论上,市值近40亿美元的聚美优品可以在私有化后回归,陈欧也表达了这种意向。但此等规模的私有化需要数家投资机构联手操作,寻找、谈判、交易的难度大、周期长,可性行不及市值7亿美元的当当网。

  从动机和可行性想个方面考量,众多中概公司中两三年内可能回到A股上市的不过十几家。

  博纳影业2014的营收近16亿,市值折合人民币42亿,而营收24亿的华谊兄弟市值达526亿,营收12亿的光线亿,市值折合人民币45亿。2014年营收、净利润分别为1.9亿和4488万元的全通教育,市值几乎是正保远程的10倍。

  被浑水搅得死去活来的网秦,2014年曾接到私有化要约,2015年通过将业务注入野马国际获得这家香港公司的控股权。但真想圈钱、耍概念还是得回A股。

  资深电商当当网,2014年营收近80亿,净利润8812万,市值折合人民币45亿。电商在A股是稀缺品种,苏宁云商线多家门店被归在“商业连锁”板块,凯发娱乐。市值近1500亿。

  邓中瀚创办的中星微电子,2014年营收1亿美元 ,亏损3386万美元 ,市值折合人民币20.8亿。尽管亏损,由于其视频监控技术有一定的先进性,上海综艺集团于2014年购得中星微16.3%股权,成为第一大股东。私有化、装入A股上市公司是迟早的事。

  这11家公司如能在两年回归,将获得数倍于在美国资本市场的估值。预计回归时的总市值可达2000亿。

  未来三年内,将有超过20家中概公司从美国退市回归A股。回归之初,它们的总市值可达6000亿以上。最终,将有可能形成一个市值超过万亿的“海归”板块。(数据由虎嗅实习生周扬帆收集)

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